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文化+金融:“轻资产”不再随风飘荡

 本报记者 夏斌

  作为“上海文创50条”系列的终篇,本次报道聚焦“文化+金融”的跨界合作。

  截至2017年,市区两级文创资金累计投入约27亿元,扶持了近1500个文创项目,撬动社会资本投入180亿元。按照这个比例,上海正重点打造总资产达150亿元的两个产业基金,以吸引近千亿元的社会资本“并肩战斗”。

  连日来,本报记者走访申城文创企业和团队,发现它们并不怎么担心“脑袋瓜”,而更犯愁“钱袋子”。多位受访者倾诉:不仅在起步阶段,而且在发展壮大的关键时刻,都不同程度地面临融资难考验。

  没有金融的坚实后盾,就难有新灵感、新动力的喷涌。可文创企业大多属于“中小微”“轻资产”,现实中常常遭遇传统金融机构的忽视乃至轻视。有什么好的办法让“轻资产”重起来?展望未来,文化、金融要进一步产生共振和叠加效应,还需弥补什么短板?

  正规贷款不来

  高利贷却来了

  “你好,需要贷款吗?”电话里传来的这声“问候”,让何俊不禁头疼。

  作为上海圣峰文化传媒集团的创始人、董事总经理,何俊几年前就意识到:公司要发展、业务要拓展,需要更多的人才、更多的资金来支持。可一段时间里,正规贷款盼不来,高利贷却来了。

  “我们的业务虽然比较前卫,但融资需求还是希望走传统途径。”何俊告诉记者,融资的第一步比想象中更难迈出:怎么让银行“找上门”?又怎样让银行认可自己的实力?

  找不到融资“敲门砖”的背后,症结在于信息的不对称。

  20年前,何俊忙着给申城各大报纸“拉广告”。一年下来,营业额约为3000万元。20年后,他一手连起国内外知名品牌、一手串起演艺明星,在为品牌“量身打造”线下营销活动的路上越走越宽。现在,圣峰文化已连续五年进入上海广告行业50强行列,一年营业额达3个亿。

  从3000万元到3亿元,何俊也“一路升级”,成了“会做演唱会的广告人”。但不变的是,他始终在为品牌推广不断奔波。

  过去几年,圣峰文化为某知名白酒企业策划推出了“一生情一杯酒”巡回演唱会。一年半的时间里,开了20场巡演。同时,为一家跨国企业及其关联品牌,邀请形象代言人、品牌大师,并在西方的万圣节、圣诞节以及跨年倒计时、城市音乐节等重要节点上,为品牌造势提供服务和支持。一年下来,操办大小类型活动180多次,平均每两天就有一场。

  尽管业务发展如此蓬勃,但资金问题依然是个麻烦。按照约定,圣峰文化一般需要3个月后,才能拿到客户的支付款。但在艺人这边,则是演出合约一签下来就要支付合同款项的50%,正式演出前七天要付清余下的50%。

  由此,圣峰文化需要垫付大量资金,从而导致自有资金紧张、业务发展受约束。这样的“轻资产”状况,难免遭受“大金融”的冷待。怎么办?

  “上海文创50条”开出了“药方”:通过多措并举构建“补、贷、投、保”相联动的文创投融资体系,着力转变“不敢扶小、不敢扶初”的情况。其中,融资担保是关键一环。它有两个主要职责:一是通过自己的专业信息分析,进而作出信用担保,帮助解决小微企业的融资难、融资贵;二是作为银行业的第一道“防火墙”,当融资企业运营困难、到期难以还款之际,由担保公司来负责偿还。

  记者了解到,在最高峰的时候,全上海共有100多家担保公司。其中,84家获得执业许可。到2017年年底,有效持证担保公司降至25家,而真正健康经营的不足10家。

  这里面,本市唯一的文化专业担保机构——上海东方惠金融资担保有限公司正逆势而上。“成立10年来,我们筛选了五六千家企业,最终做成700笔左右,平均担保资金300万元。”东方惠金融资担保有限公司总经理胡建东自豪地亮出一组数据:现在,东方惠金每投入1元,可以撬动26元的社会资本。

  资金周转不畅的圣峰文化,就是“1/700”。圣峰文化的财务总监崔瑾清晰地记得,2016年10月跟东方惠金建立联系后,对方第一时间就来公司进行调研。掌握到公司管理者的从业经历、还款来源和下游客户的信息后,不久便完成500万元的担保授信额度审批。当年12月,银行顺利放款。

  不要锦上添花

  而应雪中送炭

  独立制作人王大伟(化名)觉得自己“有点傻”。

  为了一部公益纪录片,不仅几百万元的房屋拆迁款没了,而且连自己的现有住宅、那套位于北京东路附近的房子也担保抵押出去了。“前前后后投进千万元,整个运作却难言成功。”坐在记者面前的王大伟,看起来真是百感交集。

  王大伟是一位资深的影视从业人员,上世纪80年代末就开始接触视频节目制作。他做过法治类、谈话类节目,也尝试过儿童类甚至相亲类节目。

  在体制内多年后,人已中年的王大伟突然想去闯一闯,“我想看看自己有没有勇气迎接改变,看看还能不能进一步发展自己的专业能力”。

  纪录片正式开拍后,王大伟发现事情没那么简单。

  从启动筹备到样片制作,在近两年的时间里,王大伟和他的制作团队辗转伊犁、泉州、西安三地。第一版样片拍了一个多月,“太文艺了”,制作成本也不低。第二版采用新的“平民真人秀”方式,加强历史文化的叙述,还是感觉不合适。来到西安后,总算磨合成功了。

  就在这个节骨眼上,投资方因自身经营状况等问题,竟然坚持不下去了。不久,纪录片按照安排即将正式上线播出。这时,新的“拦路虎”随之出现:王大伟需要一定的资金,用于支付纪录片的播出费用。

  一个刚成立不久的独立制作团队,显然不大可能从银行那里获取融资支持。走投无路之际,王大伟找到了上海滨江普惠小额贷款有限公司。这是一家注册资本2亿元的公司,由上海精文投资有限公司发起。

  “作为专门的文化类小贷公司,在安全性可控的前提下,支持公益文化项目的发展是义不容辞的社会责任。”上海滨江普惠小额贷款有限公司总经理裘真介绍,基于申请者的社会地位、人脉关系以及纪录片的公益属性,滨江小贷决定融资600万元,帮助节目顺利播出。

  研究显示,微型企业一般有50万元资金支持,就可以很好地开展生产经营;小型企业,300万元左右即可,最多不会超过500万元;中型企业,通常在1000万元以内。给王大伟的600万元,对一个小贷公司来说并不算少。

  后续怎么还款?经过一番商量,王大伟决定试试申请文创资金补贴。据了解,2012年起,上海开始设立促进文创产业发展的财政扶持资金,主要通过无偿资助和贷款贴息服务方式,对创意设计、文化艺术、信息技术和现代服务四个方向的薄弱环节、关键领域和新兴行业等进行扶持。近年来,各区根据实际情况也成立了若干文创资金。

  可一路跑下来,王大伟发现,个别文创资金补贴更多的是“锦上添花”,而不是“雪中送炭”。

  “我曾尝试通过代理机构申请一个文化项目的资金补贴,却被口头告知:一要有正式的项目,二要有项目盈利,三要有一半的资金沉淀在银行账户。可问题在于,我要是还有一半的资金存量,为什么要来申请文创资金补贴呢?”王大伟认为,文创资金补贴不应定位于“奖励基金”,而要争取成为“孵化基金”。

  沉下去挖掘细分的“冠军”

  安福路288号,“法医秦明”正在解剖被害者尸体。

  他的身边,有人递上一把手术刀,有人负责看守命案现场秩序。不远处,还有一群戴着白色面具的人,正在“窥视”着这一切……

  这里是浸入式戏剧《法医秦明》的试演现场。这部戏剧由星光电影旗下念剧场制作。台上的人,除了“法医秦明”是专业演员外,其他的都是普通观众。

  星光电影是一家起初从事数字电影放映的渠道商,现在转型成了新型内容生产者。“精彩一跃”的背后,离不开经营者的胆识、制作者的创意,也离不开金融资源的助力。

  成立于2012年的星光电影,很早的时候就在上海普陀、徐汇两地开设影院。随着影视行业的日益红火,星光电影不断开拓市场,多家新门店开始装修。看到企业的发展前景,中国银行上海市分行果断地为其提供固定资产贷款支持,并按季度制订还款计划。目前,星光电影已建立十几个影院。

  光是贷款还不够。2015年,依托中银集团平台,中银国际证券开始对企业进行新三板挂牌辅导,助力企业最终于2016年1月成功地完成了挂牌。

  星光电影插上金融翅膀之后,有底气飞向更远的地方。据了解,星光电影不仅参与引进片和国产动画的发行,而且开始投资制作大电影和小剧场戏剧。目前,《法医秦明》已完成观众测试,将于春节后正式公演。

  类似“做大做强”的故事,还有很多。“在动漫游戏、网络文化、艺术品交易、出版、创意设计、文化装备等产业板块中,中小企业同样有着广阔的发展空间。”中国银行上海市分行中小企业业务部总经理梁丽霓认为,它们不一定都会变为“独角兽”,但有可能成为细分领域的“大国工匠”“隐形冠军”。

  梁丽霓建议,作为“文化+金融”的有生力量,银行应当沉下心来支持“专、精、特、新”中小文创企业的发展,做实文创产业的“高原”基础。

  类似“做大做强”的故事,归根结底有赖于文创金融生态圈的建立。上海银行黄浦分行副行长曾亚娟提出,打造文创金融生态圈,需要实现数据共享、标准共建、收益共享。

  “文创类小微企业的财务报表可能不会很规范,但它们的纳税情况相对客观、明确。因此,在融资评估时,我们可以用纳税人的报表来替代传统的财务报表。例如,纳税等级在B级以上的,就可以纳入白名单,然后给予相应的放款额度和优惠。”曾亚娟呼吁,条件成熟的时候,政府、银行、投资机构、担保公司乃至文创园区等,可以把自己掌握的信息以及风险收益情况集合起来,建立一个涉及融资评估、客户筛选的共享生态圈。

  别让文创投资“赔了自认倒霉”

  采访中记者了解到,在风险评估等方面,文创投资还面临不少“盲点”,这导致很多投资机构不愿出手、不敢出手。

  在上海,国有投资历来是一股重要的金融力量。此前,它们主要做产业投资,通常是根据财务报表、企业资产来评估投资价值。但做文创投资,很多时候是听理念、看模式、讲预期。显然,依据经验和判断给予投资估值,做对了,是眼光好;做不好,难免会有人质疑“利益输送”。

  那么,如何激活各类主体投资文创的动力?“上海文创50条”设计了一条可行之路:重点打造总规模50亿元的文化产业创新创业投资母基金和总规模100亿元的众源母基金,发挥产业基金撬动放大的效应,充分利用多层次的资本市场,构建文创投融资体系。

  其中,众源是一家充分市场化运作的文化产业母基金,首期30亿元管理规模已经基本完成募集。

  刚刚过去的三个月里,众源资本创始合伙人章茜的工作节奏,用一句话来形容就是“一直在出差”。接受记者采访的这天,正是农历除夕前的最后一两个工作日。一个小时后,她就要飞去湖南长沙。

  一边是超强度、高效率,另一边却是超谨慎甚至可以说“保守”。从2017年11月5日众源母基金正式对外宣布设立以来,按至少面访一次、形成书面纪要的标准,众源资本总共聊了近40只文化产业投资团队,看了近90个文娱项目,出手却大约只占3%。

  章茜解释,作为产业母基金,众源以专业和高度布局投资。得益于在行业内容生产、企业运营和产业投资等领域数十年的浸润,众源更有能力在众声喧哗中保持独立、冷静的判断,抓住真风口,聚焦主战场,做懂产业发展趋势的投资人。

  “众源一词的意思是汇万众之源。我们希望自己不同于一般的基金,除了融资金,更重要的是融资源。”章茜介绍,众源母基金希望打造成为一个文创领域的基础性平台,把优秀的创业者、投资机构、企业、资本乃至政府资源等全部串在一起。在此基础上,有信心、有能力成为对接、落实“文创50条”,推进上海文化供给侧结构性改革的平台和抓手。

  “文创50条中提到的八大领域,与众源聚焦的投资方向是高度吻合的。当然,根据不同时间阶段的特点,会有一个轮动的趋势。”章茜认为,文娱与新渠道、新消费、新技术、新场景的融合,正在带来新的投资机会。

  “投资纪律要求我们不要盲目去追逐估值特别高的明星项目,但我们希望抓住这样一个新时代的机会,与行业弄潮儿共同感知、参与这场新的变革。”章茜说。

  事实上,如何撬动更大规模的社会资本投资文创产业,在我国很多城市也是一个有待破解的难题。北京集中了不少大银行、大保险、大机构,也汇聚了众多具有国际背景的投资、基金公司。但是,北京市文资办在调研中发现,手握重金的投融资机构对文创项目缺乏热情。原因很简单,“赚得太少”。

  记者了解到,北京一家从事手机游戏研发和运营的互联网公司,曾经获得过一笔100万元的金融贷款。但是,贷款方最终只从这笔业务里挣到了3万元。

  为了提高金融机构、投资者支持文创的积极性,北京市决定将注册在本地的银行、担保公司、投资机构纳入相关奖励范围。其中,天使投资机构的补贴额度,大致按照实际投资额的15%来测算,单家投资机构每年补贴总额最高可达150万元;创业投资机构的奖励补贴额度,则按照实际投资额的10%来测算,单笔补贴最高不超过100万元。

  业内人士介绍,对于投资机构来说,投早期的文创项目原本赚了皆大欢喜、赔了自认倒霉。但现在,投资能获得实打实的奖励补贴,算是政府帮忙减轻了资金风险。

  证券化融资还有拓展空间

  公开资料显示,在我国A股市场上,文化行业上市公司的总市值,明显低于金融板块、制造业板块,甚至还低于农业板块。相比之下,美国仅传媒行业的上市公司市值,就超过了总市值的3%。

  就现状而言,我国文化产业通过证券市场的融资还十分有限。但向后看,“文化+金融”领域会有更广阔的合作空间。

  业内人士建议,下一步有必要大力发展文创产业的资产证券化,将知识资本、人力资本、品牌价值、明星效应等作为基础资产,进行信用增级和证券化融资。这种新型融资方式,扭转了传统重抵押融资的理念,可以降低融资成本,打破“无形资产”“轻资产”评估难的现状,增强文化资产的流动性。

  除了证券市场的融资途径外,一些发达国家和地区的文创产业扶持政策也值得借鉴。

  以美国为例,有差别的税收政策有力地推动了该国文创产业的发展。据了解,美国的非营利文化机构从事特定经营活动,可以免交税款或者免除部分股息、利息和版税所得。例如,美国路易斯安那州对影视业的税收返还率高达30%,对音乐产业及艺术剧院剧团等给予25%的税收减免。

  在英国,彩票基金、政府配套投入、社会捐赠、税收优惠等,给文创机构提供了强大的、持续的资金支持。1995年至2012年,英国用于艺术领域的彩票基金达38.07亿英镑,占全部彩票基金的15.64%。

  此外,英国政府早在1984年就制订了刺激企业资助艺术的计划,规定企业资助文化艺术项目1英镑,政府就配套支持1英镑。

  在资助文创项目上,加拿大的企业表现得更为积极。一般来说,企业支持文创活动主要有两种形式:捐赠和赞助。捐赠通常带有慈善意味,以树立企业形象、承担社会责任为主要目的,不求直接回报;赞助是一种经营手段,强调带来商业回报,被视为企业经营的一部分。

  2010年,加拿大企业赞助文创活动的金额达15.5亿加元,约占该国企业市场营销费用的20%;捐赠规模更是庞大,约在30亿加元。其中,最受资金青睐的为专业体育活动(33%),艺术节、展销会等年度文化活动(19%),体育爱好者活动(16.7%),等等。

  总之,有了金融插上的翅膀,“轻资产”将不再随风飘荡,而能够在风口搏击时代浪潮。深化“文化+金融”的跨界融合发展,是上海的优势,更是上海的潜力。